Según los resultados del European Logistics Outlook, la encuesta de sentimiento inversor en Europa que elabora Savills, los activos tipo big box y de logística urbana ocupan los primeros puestos en el foco de los inversores en el 2025. Y España ocupa el primer puesto entre los destinos preferidos.
En el estudio participaron inversores internacionales que suman un total de activos bajo gestión (AuM) superior a 800.000 millones de euros.
En Europa, el volumen total de inversión inmologística alcanzó en el 2024 los 37.900 millones de euros. Un 14% más que en el 2023, según el último European Logistics Outlook de Savills. Esta cifra representó el 24% de la inversión inmobiliaria en Europa.
Los mercados con mejor comportamiento fueron Rumanía, que experimentó un aumento del 420%, seguida de Bélgica (+177%) y la República Checa (+125%), mientras que bajan Grecia (-73%), Irlanda (-43%) y Austria (-24%).
España, por su parte, se mantuvo en línea con el volumen alcanzado en el 2023, aunque en el último trimestre del año alcanzó los 510 millones de euros en inversión inmologística, marcando un incremento intertrimestral del 14%.
A pesar de la progresiva reactivación del mercado a lo largo del año y del interés inversor, la “falta de producto” continúa siendo la principal limitación, explica Savills, “si bien poco a poco se abren más procesos de venta ante la demanda de activos logísticos”.
Las rentabilidades prime en Madrid y Barcelona rozan el 5%
Según Savills, la rentabilidad prime media en el sector industrial y logístico en Europa se ajustó tres puntos básicos en el cuarto trimestre del 2024, situándose en el 5,27%, con el regreso de capital core en busca de activos de máxima calidad, aunque aún existe una gran variación entre mercados. Mientras algunas plazas siguen registrando aumentos en rentabilidades prime, otras ya muestran descensos, como Milán, Barcelona y Madrid.
Savills apunta que, ante la perspectiva de más ajustes por parte de la política monetaria, el mercado continuará recortando el nivel de rentabilidades, “lo que será una palanca para sacar producto al mercado”. De hecho, Savills apunta que, a cierre del primer trimestre del 2025, las rentabilidades prime en Madrid y Barcelona se sitúan ya en 4,75%.
El mercado español, en auge
Desde la perspectiva ocupacional, Savills registró una absorción total de 27,5 millones de metros cuadrados logísticos en Europa en el 2024, un 7% menos frente al 2023, aunque un 4% por encima de la media prepandemia. Esto sitúa el volumen de contratación prácticamente dentro de lo esperado.
Interanualmente, las mayores caídas se produjeron en Dublín (-58,6%), Bélgica (-35,7%) y Francia (-22,9%). Por el contrario, los únicos mercados que registraron crecimiento anual fueron Portugal (+84,6%), España (+20,9%), Países Bajos (+5,2%) y Reino Unido (+3,8 %).
En cuanto al mercado de usuarios, Savills espera que la absorción en industrial y logístico en EMEA se mantenga sólida en el 2025, impulsada por el crecimiento del comercio electrónico, la diversificación de las cadenas de suministro y los avances tecnológicos como la inteligencia artificial y la automatización. Sin embargo, desafíos como el aumento de costes, la oferta limitada y las presiones geopolíticas y regulatorias también influirán en la dinámica del mercado.
